蚂蚁运输搬家绿地控股:美元债”陷阱“


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控股实现了3880亿的销售额,同比增速仅0.14%,对应销售面积3257万平方米。同期营业收入为4278亿,同比增长23%,归属于母公司股东的净利润147亿元,同比增长30%,同期该公司总资产进一步增长,达到了11457亿。

但另一方面,绿地控股的总负债也首次突破了万亿,从2015年末的5000多亿,增长到2019年末的10143亿,资产负债率始终在88%-89%左右 ,其中有息负债的规模也是一路攀升,2015年为2040亿,2019年末该项数字已经达到2937.43亿。

而同期绿地控股整体融资本钱 为5.6%,比2018年的5.4%略有增长,却始终稍低于与行业平均值,2019年其计入财务 本钱 的利息费用同比增长56.27%,为51.63亿。

不外 ,有息负债虽然增加,却得益于同期净资产也提高了两成至1313.92亿,所以截止2019年12月末,绿地控股的净负债率较2018年下降了16.2个百分点,为155.6%,但仍属行业较高水平。

六成债券利率高于5.6%

年报显示,2019年绿地控股偿还了119.47亿的到期债券,同时新发行了7笔债券,发行额度共约174.13亿元,全部为美元债,期限从22个月到4年不等,发行利率区间为5.6%-7.875%,而其中6笔的发行利率均在5.6%以上。

截止2019年末,绿地控股共有25笔存量债券,应付债券的总额约为619.12亿,其中境内债券209.15亿,境外债券409.97亿。而撇除一年内到期的224.42亿后,则应为394.71亿,其中至少六成债券发行利率高于其5.6%的平均融资本钱 。

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上述25笔债券,发行利率最高的一笔是2018年12月发行的2亿美元债,为9.88%,目前余额约14亿,将于今年 到期;最低的一笔则是2016年1月发行的5年期“16绿地02”公司债,利率为3.8%,目前余额约10.35亿,将于2021年到期。

若从发行利率来看, 广州搬家首选品牌,广州搬家公司电话,广州蚂蚁搬家公司价格,全市各区有分点,广州搬家公司哪家好,广州大众搬迁公司 www.nsinc.net,绿地控股的应付债券平均本钱 显然比其债务整体的5.6%融资本钱 高,加之去年以来汇率颠簸较大导致汇率风险增加,同期因汇兑导致的损益约为4.26亿,该公司基于优化资产负债结构的考虑,也有意控制债券尤其外币债券的融资规模,更多通过借款来控制融资本钱 。

截止2019年末,在绿地控股2937.43亿的有息负债中,应付债券所占的比例约为21%。除此之外,还有其因银行承兑汇票增加而同比增加了30.91%至111.57亿的应付票据,占最大比例的债务,则属于各类借款。

2592亿资产被抵押借款

据年报中的筹资活动现金流量表显示,绿地控股融资流入的最大现金来源即是 借款,过去一年内其通过借款取得的现金就达到了1428.05亿,期内该公司筹资活动发生 的现金流量净额约为50.33亿,比去年同期增加了319.35亿。

而乐居财经统计了解到,该公司近3000亿的有息债务里,高达2304.17亿为各类借款,占比达到78.44%。包孕296.85亿短期借款和634.29亿将在1年内到期的持久 借款,以及1373.03亿持久 借款,其中前两项的总和为931.14亿,占绿地控股1169.7亿一年内到期债务的比例也有近八成。

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按具体的分类来看,绿地控股主要通过质押、抵押、包管 、信用等方式获得借款资金,在其总计2007.32亿(包括 一年内到期)的持久 借款中,该四种方式借款各为232.02亿、1356.8亿、357.89亿、60.61亿,占比分袂 为:11.56%、67.59%、17.83%、3%。

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另一组更详细的数据则披露,截止2019年末绿地控股共有约2592.46亿的资产受限,约占其总资产的22%,其中除102.47亿属于货币资金外,余下的2489.99亿全部均因用于借款抵押质押而受到限制,最大的一部分 为存货,约为2112.27亿,占其6742.58亿总存货的比例跨越 三成。

虽然绿地控股在年报中并未透露其各类借款的具体融资本钱 ,但乐居财经了解到,部分 借款的本钱 也其实不 低。

以该公司披露的4笔大股东上海格林兰借款为例,借款额度和年利率分袂 为12亿及6.5%、30亿及不跨越 6%、100亿及不跨越 5.5%、20亿及不跨越 8.5%,截止去年末总计170亿的借款尚有43.11亿未偿还。

归于权益的20亿永续债

对比 于债券、借款等在会记准则中需要被列为负债的款项,部分 房企所选择的永续债虽然会存在蚕食归属于公司股东净利润的情况,却也从某种水平 上制止了负债率过高等问题。恒大在2017年引入回A战略投资者前,就曾因过千亿的永续债吞掉太多归属于公司股东的净利润而不能 不 将此全部偿还。

乐居财经了解,截至2019年12月31日,绿地控股获得主要贷款银行授信额度为4135亿,已使用额度为1796亿,未使用额度为2339亿元。而绿地控股除了列为负债的2937.43亿有息债务,也还有一笔额度为20亿的永续债。

资料显示,2015年9月,绿地控股的一间子公司在银行间市场发行2015年度第一期中期票据,注册金额50亿,本次发行20 亿元,该笔中期票据被约定赎回之前持久 存续,最终该项票据被归类到了所有者权益中的“其他权益工具”一项,需要支付的利息则被计入了应付股利中, 正规广州搬家公司服务更好,搬家广州蚂蚁搬家公司更专业,广州大众搬迁公司,广州搬家公司电话,广州搬家公司价格 www.a515.net,2019年绿地控股为此的应付股利仅约为0.31亿。

据悉,降负债、优化资产负债结构,以及加强融资、强化资金运筹是绿地控股2019年六项上班重点的其中两项,绿地控股打点 层更在4月末的线上业绩说明会上透露,公司注重流动性和现金流,并针对此做了相应的计划,按季度做测试,去年整体回款率达到93%。

而通过一系列的借新还旧等融资动作后,2019年末,绿地控股的货币资金增加到了889亿,增长一成左右 ,预收账款则为3811亿。同期财务 指标方面,资产负债率减少1.07个百分点至88.53%,EBITDA全部债务比亦增加到了0.174、EBITDA利息保障倍数2.88。

随着融资环境逐渐宽松,今年 以来绿地控股的融资动作也变得更为频繁。一季度其净增融资126亿,筹资活动发生 现金流量净额56亿元。另外 还获得疫情贷款授信19亿元,发行ABS工具5.67亿元,发行境外债券3亿美元。

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