广州搬迁公司安信策略:年初首选科技 关注二线走强的持续性


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原题目 :安信策略:年初首选科技 关注二线走强的持续性 来源:金融界网站

投资要点

在去年底市场纠结于今年 初行情主线是否切换到低估值标的目的,如金融、地产、周期、价值等风格行业线索时,我们在年度陈说《A股而立,驾驭成熟牛》坚定强调,“年初行情,首选科技”,因为年初市场环境是风险偏好与流动性预期俱佳,且科技成长在今年 的盈利增速预期弹性依然好于金融地产周期等,目前看,市场运行标的目的与示意 正在验证我们的逻辑判断。

我们认为国内外 环境整体积极, 上海市青浦搬场公司,中国经济阶段企稳改善,流动性环境整体处于充裕,年初市场风险偏好较好,市场依然处于震荡向上趋势。即使在春节前因为流动性边际略紧或者因为兑现回避节日期间不确定性的因素使得市场出现短暂休整,市场在春节后大概率依然维持升势。我们维持认为年初市场环境(景气弹性预期、流动性预期、风险偏好等),首选科技,综合考虑今年 经济环境、盈利增速弹性、市场风险偏好、以及估值情况,我们预期,无论市场今年 风格主线是科技成长还是金融周期,投资者都需要注意今年 市场有可能向二线蓝筹扩散的特征。

近期行业重点关注:新能源汽车、传媒、计算机、券商、农林牧渔、建材、地产、家电等,主题建议关注特斯拉家产 链、科创板等。

风险提示:

1. 通胀超预期,2.全球经济低预期,3.美股显著下跌等。

正文

本周受到外部地缘冲突等风险事件扰动,市场整体显现 震荡,创业板再破1900点,创2018年4月以来新高。上证综指,中小板指和创业板指涨跌幅分袂 为0.28%,2.22%和3.71%。从行业指数来看,计算机(4.33%)、电子(3.19%)、家用电器(3.16%)、食品饮料(3.06%)、休闲处事 (2.85%)等行业示意 相对较好,银行(-1.29%)、非银(-1.25%)、房地产(-0.75%)、钢铁(-0.58%)、纺织服装(-0.49%)等行业示意 靠后。

在去年底市场纠结于今年 初行情主线是否切换到低估值标的目的,如金融、地产、周期、价值等风格行业线索时,我们在年度陈说《A股而立,驾驭成熟牛》坚定强调,“年初行情,首选科技”,因为年初市场环境是风险偏好与流动性预期俱佳,且科技成长在今年 的盈利增速预期弹性依然好于金融地产周期等,目前看,市场运行标的目的与示意 正在验证我们的逻辑判断。

我们认为国内外 环境整体积极,中国经济阶段企稳改善,流动性环境整体处于充裕,年初市场风险偏好较好,市场依然处于震荡向上趋势。即使在春节前因为流动性边际略紧或者因为兑现回避节日期间不确定性的因素使得市场出现短暂休整,市场在春节后大概率依然维持升势。我们维持认为年初市场环境(景气弹性预期、流动性预期、风险偏好等),首选科技,综合考虑今年 经济环境、盈利增速弹性、市场风险偏好、以及估值情况,我们预期,无论市场今年 风格主线是科技成长还是金融周期,投资者都需要注意今年 市场有可能向二线蓝筹扩散的特征。

近期行业重点关注:新能源汽车、传媒、计算机、券商、农林牧渔、建材、地产、家电等,主题建议关注特斯拉家产 链、科创板等。

1. 整体环境依然有利,关注二线扩散特征

非农PMI双双不及预期,美国部分 数据近期偏弱。美国劳工部周五公布,2019年12月非农业职位仅增加14.5万个,不及市场预期的16万个,而且 远低于2019年11月经修订后的25.6万个;12月美国劳动介入 率为63.2%,与上月持平;12月失业率为3.5%,与上月持平,仍为50年来低位。叠加上周公布的美国12月ISM制造业PMI指数进一步下滑至47.2,创2009年6月以来新低,连续5个月位于枯荣线以下。非农就业和PMI数据双双回落,美国经济复苏力度是否能够符合预期值得继续关注,尤其是收入端和消费端相关数据。

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短期美伊冲突加剧担忧缓解。据中国新闻网报导 ,北京时间1月9日凌晨,特朗普在白宫颁布 讲话称,“由于提前采纳 军队 分散等预防法子 以及使用有效的预警系统,美方和伊拉克均无人员在此次袭击中伤亡,基地仅遭到“最低限度破坏”。美方将立即对伊朗实施新的经济制裁,一直持续到伊朗改变其做法为止。同时他还重申,自己 任内不会允许伊朗拥有核刀兵 ,但美方不想使用武力,美国的军事和经济实力是最佳威慑本事。最后,特朗普还向伊朗抛出了橄榄枝,他体现,“希望伊朗拥有一个美好的未来,愿意与伊朗就共同利益合作。”

短期来看,我们认为在特朗普讲话后,未来一个阶段美伊之间发生大规模直接军事冲突的概率大幅下降,同时,从当前局势的进展来看小范围摩擦频发,叠加美国公布 颁布 对伊朗实施新一轮经济制裁,以及伊朗认可 意外 击落乌克兰客机事件,中期看中东局势依然存在变数。

CPI走平PPI回升,整体环境偏有利。1月9日统计局公布数据显示, 中国2019年CPI同比2.9%,为2011年以来最大年度涨幅,预期2.9%,前值2.1%;PPI同比-0.3%,前值3.5%。12月CPI同比上涨4.5%,涨幅与上月相同;环比由上月上涨0.4%转为持平,猪肉供给紧张状况继续缓解,价格环比下降5.6%。另外 一方面,受到国际原油价格上行以及国内暖冬叠加房地产竣工潮支撑建材需求,石油化工和非金属建材价格环比上行。整体来看,1月猪肉进入传统需求旺季,叠加春节“错位效应”影响,食品价格仍有上行压力;业品补库需求叠加国际油价上升压力,PPI仍处上行通道。

值得关注的是近期受经贸关系阶段性缓和、国内经济预期改善影响,人民币汇率持续升值,虽然MSCI未公布纳入新的A股因子上调计划但北上资金持续流入,也显示投资者对中国经济及本钱 市场的信心和偏好进一步提升。

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